Ein Wort genügt, um den internationalen Kapitalmarkt im vergangenen Jahrzehnt zu kennzeichnen: Niedrigzinsumfeld. Seit dieser Zeit dieser globalen Finanzkrise 2008 verharren die Zinssätze aufwärts einem historisch niedrigen Niveau. Teils negative Realrenditen bescherten vielen Investoren verknüpfen Wertverlust. Mit Beginn dieser Covid-Weltweite Seuche kam dann noch ein Beschleuniger hinzu. Nie dagewesene geld- und fiskalpolitische Impulse drückten die Zinssätze weiter nachher unten und erhöhten die Volatilität an den Börsen.
Taktgesteuert rückte unter institutionellen Investoren wie Versicherungen oder Defined-Pluspunkt-Pensionsfonds dies Themenbereich Private Debt immer stärker in den Brennpunkt, weil die langfristige Kreditvergabe durch Banken aufgrund des steigenden Regulierungsdrucks zurückging. Dieser Markt für private, nicht-börsengelistete Schuldtitel wird aufwärts eine Billion US-Dollar geschätzt und ist breit gefächert. Private Debt Produkte wie Infrastrukturdarlehen oder gewerbliche Immobilienkredite gehören ebenso dazu wie die Kreditvergabe an kleine und mittelständische Unternehmen.
Viele Unterbau- oder Immobiliendarlehen werden durch stabile und vertraglich vereinbarte Cashflows gestützt. Da illiquide und nicht börsennotiert, ist die Volatilität privater Schuldtitel oft tief, trotzdem offenstehen sie wegen dieser Illiquiditätsprämien überdurchschnittliche Renditen. Dieser Trend gewinnt weiter an Reise, weil innovative, diversifizierte Lösungen dafür sorgen, dass jetzt gleichfalls kleinere institutionelle Finanzier Private Debt effizient allokieren können. Diversifizierungseffekte treugesinnt sich insbesondere aus den Eigenschaften von Private Debt im Vergleich zu öffentlich gehandelten Krediten.
